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事件:2023年4月27日,公司发布了2023年一季度报告,2023年一季度公司实现总营收165.29亿元,同比增长7.74％;实现归母净利润4.39亿元,同比增加17.92％;实现扣非后归母净利润3.37亿元,同比减少7.19％。

点评:推出多款ICT产品,运营商业务快速增长

2023年一季度,新华三集团实现营业收入106.42亿元,实现净利润6.96亿元。公司实施"AIinALL"技术战略,深度布局"云—网—算—存—端"产业链,加快数智创新,不断丰富数字化解决方案,推出多款服务器、网络设备和安全产品等ICT产品,满足AIGC发展带来的算网基础设施新需求。公司一季度业绩稳步提升,运营商业务和国际业务快速增长,产品和场景化解决方案持续在政府、运营商、金融、电力能源、教育、医疗、交通和智能制造等领域深度应用,随着我国数字经济的加速发展,未来成长空间广阔。

多产品市场份额持续领先,ICT龙头地位稳定

2022年公司多项产品市场占有率持续领先。据IDC数据,公司在中国以太网交换机、企业网交换机、数据中心交换机市场,分别以33.8％、35.3％、31.0％的市场份额排名第二;中国企业网路由器市场份额31.8％,持续位列市场第二;中国企业级WLAN市场份额28.0％,连续14年蝉联市场第一;中国X86服务器市场份额18.0％,保持市场第二;中国刀片服务器市场份额54.8％,蝉联市场第一;中国存储市场份额12.5％,连续位居市场第二。2022年前三季度,在中国UTM防火墙市场以23.7％的市场份额位居市场第二;中国超融合市场份额23.9％,位列市场第一。

盈利预测与投资评级

公司是国内ICT设备龙头企业,具备完整的算力产业链,我们看好公司在数字经济时代的竞争实力和长远发展。预计公司2023-2025年归母净利润分别为26.67亿元、32.27亿元、38.76亿元,当前收盘价对应PE分别为29.82倍、24.65倍、20.52倍,维持"买入"评级。

风险因素

AIGC产业发展不及预期;云计算产业发展不及预期;海外业务发展不及预期;母公司债务重组效果不达预期。

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